台幣盤中驚現3年新高價！台股收跌214點　法人這樣看股匯

以色列、伊朗開戰，美元指數今天一度走低，台幣盤中應聲大升1.58角，升至29.502兌換1美元，寫下3年來新高。不過，台幣後來由升轉貶，終場反倒貶值0.8分，跌至29.668；另一頭，台股則是收跌214點，跌幅0.96%，收在22072點，連續兩天下跌，但整週仍上漲1.9%，上漲412點，日均量3694億元。

至於市場焦點：台積電，股價連續2天下跌，今天收跌1.44％，持續貼息。

 三大法人動向方面，投信與外資本週都站在買方，外資加碼473億元，投信連續第5週回補，買超131億元，僅有自營商第4週站在賣方，本週小幅調節19.29億元，三大法人本週合計買超586億元。

證交所公布，今年股票成交量週轉率為42.72%，股票日平均成交量週轉率為0.41%；截至今（13）日，全體上市公司市場總值71兆689.9億元，週增1兆3,532.99億元。

台幣部分，央行統計今年以來兌美元升值10.49％，低於歐元的10.8％升幅，但強過日圓的8.64％升幅，以及韓元的7.63％升幅。（如下圖，翻攝央行臉書粉絲專頁）

展望後市，PGIM保德信高成長基金經理人廖炳焜指出，近期國內外變數仍存，包括川普再掀關稅議題、中東局勢緊張干擾投資情緒，國內則有5月匯率走升對各產業的影響將逐漸顯現，目前指數技術面均線仍維持多頭排列，惟晶圓龍頭大廠除息行情失靈，短線面臨高檔漲多震盪。

廖炳焜表示，隨著這波反彈進入高檔，指數來到反彈滿足區，而台股現階段最大的優勢在於籌碼面安定，統計3月底至4月底融資餘額減少超過1100億元，而4月底至今的反彈，融資餘額僅增加約140億元，在籌碼乾淨的基礎下，即使再度出現指數回檔亦不致過深，預期至6月台指期結算前指數仍有機會走高。

不過，廖炳焜也提醒，進入第三季後，實體經濟面將面對關稅及訂單壓力，再者，匯率波動及基本面修正將影響台股下半年表現。目前市場已見到匯率升值對壽險業獲利衝擊，事實上，除對金融傳產的影響龐大，匯率變動對電子各次產業毛利率與獲利也將帶來影響。

但廖炳焜也認為，AI產業長線展望依舊樂觀，推出NVLink Fusion搶攻ASIC市場商機，預估此舉也將可使AI Server產業更加蓬勃發展，在組裝廠組裝能力持續提升下，預期明年blackwell庫存晶片將被快速消化。眼見下半年操作難度高，選股建議採多元平衡布局、選股不選市，可聚焦晶圓龍頭大廠N2供應鏈、IC設計、邊緣運算、雲端AI、機器人、低軌衛星、必要性消費品、金融等。

統一台股投研團隊指出，市場訂單需求提前至上半年拉貨，推升台股表現，但台幣升值帶來的匯兌損失，將成為第二季財報的挑戰。展望下半年，台股面臨高檔震盪的壓力，短期或維持震盪，投資人可透過台股基金，把握類股輪動機會。

CMoney統計4/9～6/11的資料顯示，川普宣布暫緩90天關稅後，全球股市紛紛自低點回彈，台股也強勁回升。分析各產業分類指數表現，以電腦及電腦週邊設備、電子零組件的反彈最為顯著，這兩大產業指數漲幅超過45%，已回補了先前因關稅衝擊而造成的跌幅。

值得關注的是，前十大產業指數上漲幅度皆超過25%，除半導體產業，航運、生技醫療、化學生技醫療等產業投資機會浮現。

統一台股投研團隊指出，下半年的市場訂單需求提前至上半年拉貨，推升台股表現。然而，受到台幣升值影響，企業雖營收亮眼，但匯損仍有可能影響第2季財報表現。台股下半年維持高檔震盪，但類股輪動的機會浮現。AI產業因對等關稅影響有限，加上近期美國四大雲端服務供應商持續加碼資本支出，及中東股權國家陸續推動AI建設，相關AI伺服器產業營收前景可期。

統一台股投研團隊指出，除AI伺服器產業，正值台股除權息旺季，在關稅政策尚未明朗的情況下，資金有望流向高殖利率個股，以抵禦關稅風險。整體而言，目前可將投資重心放在AI伺服器產業及高殖利率個股，並透過定期定額方式進場，以降低投資風險。

統一台灣動力基金除了繼續關注AI伺服器產業上下游族群、高殖利率概念股外，也力求尋找財報佳且未來營運展望樂觀的個股，把握類股輪動的最佳時機。

國泰台灣高股息基金經理人梁恩溢觀察指出，台股這波反彈仍以AI類股為主流，目前許多股票評價已慢慢變貴，但有部分仍被低估或尚未反映，類股輪動態勢明顯，建議採取定期定額，逢機加碼的主動式基金的策略進行操作，讓對市場態勢較敏感的經理人以選股方式進行布局。

梁恩溢表示，台股4月大跌是因美國總統川普突然宣布遠高於市場預期的對等關稅，引發全球經濟衰退恐慌，股債匯市三殺，也導致川普在後續談判空間侷促，被華爾街戲稱「TACO交易」，暗諷川普總是臨陣退縮（Trump Always Chickens Out），但這其實這都是形式所逼。貨幣及財政政策效果通常會有兩個季度的遞延，因此川普關稅的發酵時間點可能會反映在9或10月的經濟數據上，如今的第二、第三季是空窗期，建議回過頭來觀察基本面。

梁恩溢說，台股此波反彈是以AI類股為主流，許多傳產股趴地不起，甚至金融股5月獲利也呈現大幅衰退，觀察市場狀態，可見消費性電子庫存建立非常小心，目前AI晶片及通訊產品的庫存則低於平均，台積電董事長魏哲家近來在股東會中被問及美國設廠成本問題時脫口「就像鼎泰豐到美國貴又不好吃」，暗示台積電到美國設廠也會走這種模式來轉嫁成本，而全球高速運算（HPC）晶片的需求仍然暢旺，並重申維持先前法說會釋出的成長展望，預期美元營收成長約25%不變。

梁恩溢指出，目前AI類股的評價慢慢變貴，但有部分股票的評價仍在「舒服」的狀態，預期指數在往後的一個季度不會再大幅攀升，但會出現類股輪動的狀況，尤其基本面有辦法上修的股票。如今AI有兩大利多在輝達，首先是H20晶片於中國大陸市場受阻，如今B40特供版突破美國限制，有望帶動營收成長，另外則是伺服器GB200在第一季時硬體設計良率供應不順，第二季也逐漸解決，推升AI回到起跌點，也有望再度往上攻。

梁恩溢總結，雖然第二季初始因為川普的對等關稅造成下跌，但如今看來，基本面並沒有比第一季還差，市場維持年初想法，甚至展望更佳，建議投資人採取定期定額、逢低單筆加碼的操作方法，像是國泰台灣高股息基金就適合長期投資，很多散戶想「買低賣高」，最後的動作卻是「賣低買高」，在低點因害怕而賣出，高點害怕錯過行情而追回來，應嚴守紀律，布局長線價值，忽略短線雜訊。

ETF理財達人表示，台股高息ETF有息收保護，適合作為穩健投資以及逢低分批布局的好投資工具，而能為投資人精選台灣股利率最佳且具獲利能力的優質企業的ETF，才是最適合想要尋找長期投資台股息利雙收標的的投資人。展望台股後市，川普相關政策以及TACO 模式對資本市場影響邊際效應下遞減，致使外資短期熱錢湧進，加上高股息ETF 成分更換，融資水位僅微幅增加，6月資金籌碼面強勁，受到關稅影響，消費性電子提前拉貨，僅AI 好已漸成為市場共識，預期資金聚焦AI 態勢延續。

永豐投顧建議，短線有壓，逢低買進，股市展現韌性，中長線審慎樂觀，但是短線必須考慮年初套牢壓力，另外接近七月，關稅議題重新炒熱，短線容易波動，建議逢低布局。預估指數區間21500點～23000點。