台股反攻失利！高低相差514點　台股ETF受益人創新高1099萬

台股今天早盤一度強攻，指數一度重返2萬點，大漲494點至20023點，但賣壓隨即出籠，行情開高走低，最終反而下跌15點，收在19513點，幾乎收在全場最低點，高低點相差514點。

指標股台積電今天表現弱勢，比大盤還早翻黑，終場下跌2.7％，收在865元；反而是靠電腦及周邊族群、光電類股、貨櫃三雄與散裝航運股撐住盤勢。

台股今天之所以先強後弱，部分原因是美國海關和邊境保護局（CBP），上週末突然將智慧手機、電腦、半導體設備等科技產品排除在對等關稅之外，市場一度解讀，這對臺灣科技業大大有利，也將激勵台股。

不過，川普稍後又在社群平台發文，指稱「關稅豁免」是假新聞，強調沒有任何國家能從不公平貿易與非貨幣關稅壁壘脫鉤，還特別點名中國。川普還說，所謂的例外，只是轉移到不同的關稅分類，且仍適用現有的20%關稅。

川普還說，國家安全關稅調查正在研究半導體及電子供應鏈。

美國商務部長盧特尼克也在受訪時說，電子設備對等關稅只是暫時豁免，這些產品將面臨「半導體關稅」，預計1到2個月內實施。

換言之，關稅議題仍是多變且不明的狀態，隨時都可能有變化。

「關稅每天都在變，並沒有結束，還是要持續追蹤！」新光投信董事長劉坤錫說，假設美國關稅課徵10％，將影響美國GDP約1個百分點，美國今年的經濟成長率預估將從2％降為1％，甚至1％之下，如果課徵超過20％，GDP影響會更大，甚至可能變成負數，屆時，美國華爾街大型投資銀行勢必下修預估。

劉坤錫指出，另外，通膨也會跟著上升，目前預估3％，未來將上升至4％。屆時，各大投行也將下修今年預測。

劉坤錫觀察，川普想讓美國再度偉大，結果還沒享受到好處，美國反而先蒙其害，像是美元指數近期從102拉回，最近甚至跌破100，第二件事是美國長債殖利率飆高，導致美債價格下跌，是大家非常困惑的事，全世界都在盡量遠離或不想碰美元資產，美國慢慢失去信用。

新光投信量化投資部主管詹佳峯指出，台灣即便單獨跟美國談好關稅，短線也可能只有幾天慶祝行情，最終還是要看美國對全球對等關稅結論，確認對全球經濟景氣的影響，而無法單獨走自己的路。

詹佳峯指出，台股近期應該會維持震盪，最需要關注流動性風險是否出現。至於中國拋售美債，相信美國聯準會也會出招，例如停止縮表，也就是再度放寬量化寬鬆，讓市場維持資金動能，研判美國10年期公債殖利率應該不會突破5％。

保德信市值動能50 ETF(009803)經理人張芷菱表示，國安基金宣布進場護盤，統計今年台股波段最大跌幅已逾兩成，同時融資餘額已從3300億大幅降至2300億，從估值面來看，台股預估本益比來到13.6倍，與過去兩年均值18.1倍相比大幅下降。

張芷菱分析，台股目前已跌破年線與兩年線，若用2022年起漲點之黃金切割率50%、61.8%計算，目前台股醞釀底部反彈機會。

面對關稅壓力，張芷菱指出，美國財政部長貝森特提出一項阿拉斯加能源投資計畫，合作夥伴包括日本、南韓及台灣等亞洲經濟夥伴，在川普宣布鉅額對等關稅後，這可能是貿易談判的一環，因為這不僅能創造大量美國就業機會，也有助於縮小貿易逆差。

張芷菱說，晶圓代工龍頭3月營收達2859.6億，月增10％、年增46.5％，市場認為在AI應用驅動下，年營收成長仍上看24％至26％。後續需高度關注台股供應鏈的移轉狀況，以及各國與美國的關稅談判進程，整體研判，AI伺服器在雲端服務業者的剛性需求支撐下，關稅影響程度預估相對較小，且AI發展趨勢確立，長期仍具高成長潛力。

回顧台股上周大跌8.31%，不過台股ETF投資人數仍創新高，68檔台股ETF受益人周增13萬650人，今年來增加77萬2794人，總人數來到1099萬8630人連續6周創下歷史新高。

進一步觀察單檔表現， 27檔受益人單周增加，單周受益人增加最多的前4名分別為0056元大高股息、00878國泰永續高股息、0050元大台灣50、00919群益台灣精選高息都有萬人以上的增加。

群益台灣精選強棒主動式ETF經理人陳沅易表示，從存股的角度來看，指數的跌勢也創造出新的契機，存股族則可利用台股逢低布局，增加存股張數與減低持有成本。整體投資策略仍為逢低分批佈局，而定期定額策略不僅有助風險分散、平均成本，透過時間複利的效果來逐步累積資產，是對普羅大眾而言最為簡單方便的存股投資方式。

群益台灣精選高息ETF(00919)經理人謝明志強調，目前台股指數跌破所有均線之下，盤勢需以盤代跌，但融資金額已大幅減少至2300億水準，在籌碼沉澱下有利後市多方格局，靜待盤勢打底。

國泰投信呼籲，雖然台灣半導體具有競爭優勢，但在市場變數仍多的情況下，重壓單一產業並不是好選擇，建議可布局產業配置多元的標的，國泰永續高股息(00878)即是個好選擇，今年以來受益人數已增加超過15.3萬人，最新受益人數已達170萬人，穩坐ETF受益人數冠軍寶座。

國泰投信ETF研究團隊指出，川普關稅政策說變就變，難保突然又來個髮夾彎，投資人務必多加留意市場變向，此時配置配息型商品能作為下檔支撐。

ETF研究團隊進一步指出，觀察8次國安進場後的股價數據，宣布進場後20個交易日平均漲幅4.9%、60日平均漲幅2.8%、240日(約一年)，加權指數平均漲幅約12.8%，長線上來看仍屬樂觀，建議投資人把握逢低機會進場加碼，投資時間拉長即有機會跟到之後上漲行情。

凱基投信表示，基於川普的關稅劇本還沒有寫下完結篇，可以預期第2季市場波動會依舊劇烈，此時更加需要做好資產配置，全台首檔股債平衡多重資產ETF-凱基美國Top股債平衡 ETF基金(簡稱：平衡凱基美國TOP)因應市場需求問世，已於4月14日取得核准函。

平衡凱基美國TOP ETF研究團隊表示，此次川普關稅戰的規模雖更勝以往，美股也成為風暴核心，但回顧過去10年全球主要市場指數表現（如上表），可以發現即便面臨2018年美中貿易戰、2020年COVID-19、2022年升息周期挑戰，歷經市場多空洗禮，以科技為主的美國NASDAQ指數長期漲幅依舊領先，過去10年繳出253%的累積報酬率，不僅優於S&P 500指數的171%，也優於成熟市場(美國以外)的26%、新興市場的13%。

平衡凱基美國TOP ETF研究團隊指出，以科技為主的美國NASDAQ指數得以展現出長期動能競爭力，歸因於美國作為全球經濟火車頭，得以吸引全球資本與人才匯聚，也因此更容易蓄積創新能量，進而轉化成產業與市場的成長能量，推升長期趨勢向上。

櫃買中心表示，凱基美國Top股債平衡ETF證券投資信託基金」，已規劃在募集成立後，申請掛牌上櫃。本檔基金將成為主管機關開放被動式多資產ETF以來，我國第一檔掛牌交易的股債平衡型ETF商品，不僅豐富了櫃買ETF的產品線，更為國內投資人帶來更多元的投資選擇。

股債平衡型ETF亦屬被動式ETF，係追蹤、模擬或複製標的指數績效表現之ETF，本次凱基投信發行之股債平衡型ETF係追蹤「NYSE TPEx美國Top股債平衡指數」，由國際知名的ICE指數公司(ICE Data Indices, LLC)與櫃買中心(Taipei Exchange)合作編製之首檔聯名指數。

該檔指數係以7：3固定比例投資股票與債券，其中，股票部分投資納斯達克交易所市值排名領先的大型市值股，而債券部分則投資美國政府發行且距到期日介於3年至10年之公債，以市值加權後編製而成，指數編製具有分散投資組合波動度之特性，凱基投信以該標的指數發行上櫃多資產ETF，投資人即可透過投資這一檔商品，完成股票與債券資產配置。