材料KY憑加熱菸濾嘴躍上股王 台灣市場卻遲不開放

菸害防制法修法上路至今超過一年，目前仍無法依法上市的加熱菸，其實早就在世界超過一百個國家合法上市，巨大的產業供應鏈更是〝塑〞造隱形的世界冠軍、台灣之光，其中最讓人嘖嘖稱奇的，正是化工類股的股王材料KY，這間公司在兩年多前，股價還在70到80之間震盪，卻因為打入加熱菸濾嘴的供應鏈，EPS(每股盈餘)年年高倍數成長，公司一度成為千金股，甚至是所有傳產類股的股王，財經專家黃世聰甚至直言，這間公司要不是因為台灣政府刻意卡關加熱菸的上市，材料KY的股價還有再往上走的空間。

黃世聰認為把材料KY當成台灣之光一點也不為過，創辦人王克璋本來只是一間德國塑料公司的業務員，因為看好醋酸纖維這個塑化原料的發展決心創業，原先醋酸纖維只是使用在紡織業，但憑藉化纖專業及良好客戶關係，王克璋1990年代初期，就到大陸山東設廠，一路做到中國北方最大的尼龍廠，也是濟南最大台資企業、濟南出口創匯第一企業，不過就在顛峰時刻，他卻預見陸資削價競爭的危機，轉而投入大量的資金打進菸品濾嘴的市場.。

一開始公司不斷的虧損，王克璋採取從鄉村包圍城市的策略，從中亞烏茲別克下手，突破美國壟斷的醋酸原料來源，再從南美洲出發，一步步的搶下被四大菸商控制的濾嘴供應鏈，直到今日，材料KY已經成為全球第五大的供應商，根據今年最新一季的財報顯示，受惠醋酸纖維絲束和醋片需求保持強勁，9月營收15.02億元，月增2％，年成長23％，續創上市以來單月新高；累計前三季營收111.80億元，年增56％，已超越去年全年的110.26億元，全年度的EPS更是上看80元，黃世聰點出，這樣的業績卻無法反映在股價上，或許跟台灣有關。

↑圖說：材料KY負責人王克璋，業務出身闖蕩產業藍海，靠加熱菸濾嘴，業績年年大增，最新財報顯示，累計前三季營收111.80億元，年增56％，已超越去年全年的110.26億元。（圖片來源：品觀點）

其實加熱菸的全球產值早已上看兩兆元，台灣的市場也上看千億元，相關的加熱菸產業鏈也是相關公司的必爭之地，除了材料KY之外，加熱菸過去五年在台灣的產業鍊投資超過50億元。固然菸品利潤是備受關注和討論的，但全球卻沒有一個國家敢全面的禁售菸品，因為相關的稅收一直是重要的政府財源，黃世聰特別點出台灣卻是特例中的特例，先是菸防法修法後，允許加熱菸品的上市，卻又在健康風險評估的程序上刻意卡關，但相關的需求，卻沒有因為政府的不作為而有所降低，反而塑造出加熱菸走私入台的大批亂象，政府更因此流失超過百億的菸稅收入，然後賴清德總統亟欲推展的健康台灣政策面臨無米可炊，猶如坐在黃金堆上的乞丐一般，到頭來一個在世界上到處發亮的台灣之光產業鏈，卻在台灣亮不起來。

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