金管會祭台股3項穩定措施！盤中借券賣出限量3％　融券保證金增至130%

台股休市期間，美國宣布對等關稅稅率，震驚全球，包括美股在內的主要股市紛紛重挫，也為明天收假開市的台股，埋下不安隱憂。金管會今晚臨時宣布，實施3項穩定措施，包括融資擔保品可以用其他多元擔保品補繳；並調降盤中借券賣出的委託數，由原本的日成交均量30％降為3％；融券保證金成數由90%調高為130%。

以上三項暫行措施，都從明（7）日起上路，直至4月11日止。

進一步來看，開放多元擔保品，來替代現金，主要是讓投資人多一些財力證明，撐住融資維持率，避免被券商斷頭砍出股票，增添盤勢賣壓；調降借券賣出的委託數，主要是降低借券放空的賣壓，且一口氣從30％降到3％，等於是緊縮了9成。

至於融券保證金拉高到130％，則是墊高放空成本，假設原本要準備90萬融券保證金，新規定上路後，得準備130萬元，多出40萬元，是台股歷來最高成數。

這3項「限空令」穩定措施，都不是首次實施，上一次是在2022年9月，金管會也曾宣布當年10月起，調降每日盤中借券賣出委託數量，由原不超過該種有價證券前30個營業日之日平均成交數量之30%，調降為20%；其次，上市櫃股票最低融券保證金成數，由90%調整為100%。

不過，穩定措施實施後，並沒能擋住台股跌勢，於是金管會又在10月11日宣布第二波措施，再度調降每日盤中借券賣出委託數量，由日平均成交數量20%調降為10%；最低融券保證金成數由100%調整為120%。

但台股依舊未能止穩，於是金管會又在10月21日擴大祭出「禁空令」，也就是個股當日收盤跌幅達3.5%以上，次一交易日不得以低於前一交易日收盤價放空，也就是平盤下不能放空，但如果盤中上漲，還是可以放空。

從過往經驗來看，限空令效果有限，主要是政府宣示態度；至於禁空令，則對壓抑空單，不讓空方落井下石，有一定的效果，但不讓人「追空」，也只能減緩賣壓，並不能改變個股方向，弱勢股不會因此變強，只是提供「防空洞」，讓股價跌落平盤時，可暫時躲避空單「空襲」，但未必能解圍。

由於台股目前仍在休市，金管會這次提前在股市開始前祭出穩定措施，顯示希望穩定股民信心，透過墊高放空成本、限制借券放空數量，壓抑空頭氣焰，但實際能發揮多少效果，還得看明天台股表現，以及整體國際投資氣氛、川普對等關稅後續發展而定。

金管會今天的宣布，全文如下：

近期美國公布對等關稅相關措施後，造成國際股市大幅震盪，金管會於清明連假休市期間，仍持續掌握國際金融情勢及國際股市變化，並對各種方案進行妥善研擬，俾適時採取必要措施。

由於美國對等關稅政策連日造成各國股市巨幅下跌，且適逢台股連假期間休市並未同步反應，加上國際市場資訊尚未完全明朗，勢必對台灣資本市場穩定，產生諸多重大不確定變數。又國際貿易及關稅課徵問題錯綜複雜多變，在諸多資訊尚未明朗前，為維持股市穩定並兼顧投資人權益，金管會於本(6)日宣布自114年4月7日起至114年4月11日止採行下列暫行措施：

一、投資人經證券金融事業或證券商同意，得以具有市場流動性且能被客觀合理評估價值之其他多元擔保品，補繳融資自備款或融券保證金差額。

二、調降每日盤中借券賣出委託數量，由原不超過該種有價證券前30個營業日之日平均成交數量之30%調降為3%，但證券商因發行認售權證、指數投資證券、營業處所經營結構型商品與股權衍生性商品交易業務、擔任受益憑證流動量提供者或期貨自營商擔任股票選擇權或股票期貨造市者等避險需求、或證券商擔任股票造市者提供買賣報價或避險需求之借券賣出，得不受限制。

三、上市及上櫃有價證券之最低融券保證金成數由90%調整為130%。

在前述期間，金管會仍將持續關注國際金融情勢變化，及國內資本市場狀況，適時調整上述相關股市穩定措施。