國泰金每股隱含價值降至74.9元！每股淨值首季回升至40.2元　法說會重點一次看

國泰金今天召開法說會，公布首季的金融資產評價回升，帶動淨值由6117億元回升至6958億元，每股淨值由去年底的34.6元，回升至40.2元。至於每股隱含價值，由2021年底的91元，降至2022年底的74.9元；每股精算價值，由2021年底的111元，降至去年底的93.2元。

至於國壽首季的資產配置，仍然以國外債券為主，大約是61.8％，跟去年底差不多；國內債主要是ETF為主；台股佔5.8％（持有金額約4330億元），比去年底的5.1％（3730億元）提高，不過，國壽表示這主要是來自市價的成長，並非持股增加。

至於如何操作？如何看待台股？國壽不願細談，只說有些類股有加碼，有些類股減碼，有進有出。

談到防疫險的理賠情況，國泰產險指出，防疫險保單截至5月底，剩4千多張，6月會全數到期，4月底還有理賠準備金約5.4億元，足以因應申報理賠需求。累計防疫保單的直接理賠金，達321億元，至於再保金額，應攤回33億元，其中比較大的一家再保人已經攤回20億元，剩下另1家的13億元還沒攤回，有些資料往返釐清中。

至於美債違約風險，國壽表示，持債以美國公司債為主，美國公債的部位帳面價值只有350億，是很小的部位，大概只有2％比重，其中，6月到期只有2.5億，即便有短暫時的違約，沒有什麼影響。

國泰金今年首季因台幣大幅貶值及金融市場活絡，投資收益基期較高；首季避險成本升高及資本利得減少，影響稅後獲利，首季稅後獲利72億元，每股盈餘0.48元，不如去年同期的344億元、2.6元。

子公司部分，國泰世華銀行首季稅後淨利創同期新高，年成長33％。放款成長動能強健，房貸、企業及個人放款都有雙位數成長。

國壽部分，避險成本較高，以及資本利得減少，影響獲利。至於最新出爐的去年底隱含價值(EV)，由2021年底的1兆1990億元，降至去年底的9880億元；每股隱含價值由2021年底的204.9元，降至去年底的155.6元；換算國泰金的每股隱含價值，則由2021年底的91元，去年底降至74.9元。

國壽精算價值(AV)由2021年底的1兆4620億元，降至去年底的1兆2290億元；每股精算價值由2021年底的249.9元，降至去年底的193.6元；換算國泰金的每股精算價值由2021年底的111元，降至去年底的93.2元。

產險反映防疫保單理賠損失，惟理賠已近尾聲，4月獲利回歸正常。

投信與證券子公司，首季稅後淨利創同期次高。

展望未來，國泰金總經理李長庚表示，今年獲利表現不如前兩年，還要繼續加油，期待每季表現會越來越好，是經營團隊的願望。