AI需要基建與電力！法人看好相關基金、ETF　009805創新高價

中東局勢不明與能源價格波動，持續考驗全球市場的抗壓性。法人認為，在不確定性高漲的地緣政治環境中，基礎建設產業憑藉「攻防合一」的特性，不僅在波動市況維持防禦表現，也具增值潛力。此外，AI快速發展，也推動相關基礎建設包括電力需求，電力公用事業前景備受期待。

截至3月31日，今年第一季MSCI科技指數下跌9.12%，科技軟體指數更重挫24.15%，反觀MSCI基礎建設指數則逆勢上揚9.77%，顯見基建類股已成為投資人尋求穩定收益的資金避風港。

滙豐環球基建股票基金產品經理顏誌緯表示，基建板塊在近期波動中表現強勁，主要歸功於三大因素 (1)高能見度的穩定現金流：公用事業和通訊企業擁有穩定的營運收入，股利率優勢為投資組合建立有效緩衝；(2)能源自主與供應鏈重塑：中東能源設施受損或須長達2年時間才可恢復，這將加速各國對能源自主及分散供應鏈的需求，進而帶動大規模能源基礎設施投資。

(3) AI普及催化結構性需求：AI的發展推動數據中心、電力需求及數據傳輸量激增，為實物資產企業帶來不被取代的新成長契機。

 顏誌緯強調，基建股與AI發展深度相關，享有AI發展帶來的長線紅利。美國四大雲端服務供應商(Cloud Service Provider, CSP)已宣布將於2026年大幅提升AI基建資本支出，預計總額達6600億美元，年成長超過60%，用於資料中心擴建、運算能力提升以及AI相關硬體投入等，勢將引領AI基建投資革命。

根據彭博預測，2025到2050年間，全球電力需求將以13%的年複合成長率攀升，其中，資料中心的需求成長更預計達到17%，顯示AI發展趨勢將持續加速電力需求，美國電力公用事業的前景備受期待。

滙豐投信認為在市場波動下，基礎建設策略是優質的股市避震器；由於基建公司多持有長期合約，現金流相對確定，在股市下跌時的抗跌力強，隨漲抗跌具有標準不對稱投資優勢。此外，基建產業在通膨環境中擁有卓越的定價轉嫁能力；物價上漲時，基礎建設的收費機制(如水電費、過路費)通常具備通膨傳導機制，能直接把成本轉嫁給消費者。

顏誌緯表示，基建類股更具有穩定收益力的特點；投資標的不只領利息，更因投資於會漲價的收租物業，平均股息收益率 4%，預期未來幾年股息還有成長空間。在市場混沌不明之際，建議投資人可考慮布局兼具對抗通膨及防禦特質的基礎建設類股，以較低波動優勢捕捉結構性成長紅利。

AI耗電海嘯來襲，電力股成當紅焦點，以新光美國電力基建ETF(009805)第一大成分股：電力設備股巨頭奇異維諾瓦 (GEV)為例，昨最新財報公布後，數據表現超乎市場預期，股價大漲13.75%，激勵「NYSE FactSet美國電力基建息收指數」創歷史新高。

連帶地，新光美國電力基建ETF (009805)，今天最高價衝到16.22元，創上市以來新高。

截至4/22止，009805上市以來股價大漲62.04%；今年截至4/17，受益人數大增2萬1503人。

據彭博統計，今年以來，美國電力基建指數大漲32.17%，大幅領先代表科技股的那斯達克指數的6.09%，也超過標普500指數的4.27%。

法人認為，2026年進入代理AI新時代，AI的Token需求大爆發，除算力外，電力股更是AI基建設施投資板塊的重中之重，吸引美台兩地股市資金關注。

新光美國電力基建(009805)ETF經理人劉恆誌指出，代理AI時代來臨，算電力是各家業者進入AI軍備競賽的敲門鏄，尤其是電力，美國近2年將上演電力荒，表示當今美國電力短缺，不僅帶動電力股價值重估、更帶來儲能需求剛性成長、配套設施技術升級等投資機會。

劉恆誌指出，主要受惠次產業包括新能源電力、傳統電力、電力設備與儲能等相關概念股，如果透過海外股票ETF布局，建議可鎖定美國電力基建主題，同時涵蓋新、舊電力股布局，電力投資純度最高，且兼顧中下游不同次產業主題，掌握多元成長機會。

台新投信表示，美國現行設備老舊及功能有限的電網基礎設施，對各產業影響程度日益上升，激起川普重返白宮後，便積極動用國防生產法，推進一些能源優先項目，使美國電力基建股，直接受惠川普能源政策利多，帶動電力基礎建設類股，不僅符合AI時代「賣鏟人」的投資特性，更有助於海外電力基建ETF，未來股價表現跟著美國能源政策水漲船高。

台新投信建議，投資人如果看好電力相關ETF，宜注意ETF股價折溢價情形，避免於股價溢價率偏高時進場，造成股價波動過大風險，並兼顧考量中長期績效表現與受益人申購情況。

美伊戰爭導致中東液化天然氣(LNG)出口受阻，美國轉單效應浮現。玉山投信指出，近期美伊戰爭導致荷姆茲海峽遭到封鎖，全球LNG供應量驟減17%，歐洲LNG價格自中東爆發衝突以來已上漲55%至65%，由美國為歐洲最大LNG供應來源，在此條件下最有條件承接中東供給缺口，讓美國LNG除受惠漲價外還多了供應鏈轉移利多。

玉山全球基礎建設基金(原：PGIM保德信全球基礎建設基金)經理人王翔慧指出，LNG的原理是將天然氣在常壓下冷卻至約-162℃，使其由氣態轉變為液態，體積縮小約600倍，便於長距離運輸與儲存，燃燒後污染較低，被視為相對清潔的化石能源。

由於全球天然氣儲量與主要供應國集中在俄羅斯、中東與北美，因此美伊戰爭對於中東LNG影響相當大，特別是全球最大LNG廠區Ras Laffan遭戰事重創，該區供應全球約20%天然氣，預期未來修復期長達3至5年。

王翔慧說明，在美伊尚未發生衝突前，市場預估LNG今年可能出現供給過剩，但隨著Ras Laffan關鍵設施遭到破壞、擴建計畫可能遞延，2026年全球LNG將呈現供需赤字，2027至2028年之後的過剩供給預估也隨之下修，未來對於LNG的高度依賴國將尋求更可靠的供應者。

王翔慧分析，目前從全球LNG基建計劃來看，已確定擴建計畫主要集中在美國與中東地區，加計考量地緣政治風險問題之後，美國將是能源風險分散之下的最大受益地區，其中，北美能源中游業者又是天然氣用量的受惠者，觀察北美能源中游族群今年來的強勢多頭，帶動股價來到歷史相對高位水準，而基本面結構的轉強，包括槓桿明顯下降、股息持續增長、資本紀律強化，以及成本結構改善等，讓產業股價獲得更高的溢價空間，並維持產業多頭格局。

王翔慧認為，美伊戰爭爆發使得能源價格飆升，市場對通膨復燃擔憂上升以及對聯準會降息預期下滑，但以往對利率較為敏感的基礎建設產業，依然在今年繳出亮眼成績，預期殖利率往長期平均值修正的中長線趨勢，搭配能源、電力等基建持續受到市場關注，將為基礎建設產業提供更大利基。