台股盤中暴跌1373點「史上第4慘」！分析師：還沒跌完　國安基金出手可激勵

中東戰火延燒，美股也難逃衝擊，道瓊指數昨天一度大跌1277點，收盤仍下跌403點，跌幅0.8％，費城半導體指數更重挫4.5％，台積電ADR也大跌4.3％。

布蘭特原油價格，昨天上漲4.7％，來到每桶81.4美元，今天漲勢稍緩，但截至發稿為止，仍上漲0.8％至82.2美元。

亞股今天也是跌成一片，南韓KOSPI200期貨指數下降超過5%，觸發暫停交易的熔斷機制（Sidecar），且是連續兩天觸發。截至發稿為止，韓國股市重挫11.5％，日股下跌4.4％，港股下跌2.9％，上證指數相對抗跌，下跌1.4％。

回頭來看台股，今天也是殺聲隆隆，早盤最低跌至32950點，暴跌1373點，是史上單日第4大盤中跌點，僅次於2025年4月7日的2086點、2024年8月5日的1854點，以及2021年5月12日的1417點。

截至發稿為止，台股仍下跌約1300點，跌幅3.8％。

台積電重挫2.8％，跌至1880元，失守1900元大關；國泰金、富邦金跌幅分別為4.5％與2.9％；鴻海大跌5.2％，股王信驊下跌4.9％，跌破9000元；記憶體族群也是全倒，華邦電與南亞科下跌均逾8％。

展望盤勢，摩爾投顧分析師林漢偉指出，目前看來，行情還是會走跌，原因是美股和亞股還沒止跌，外資提款壓力還在，加上台股融資浮額等待清洗。不過，跌勢到了明天應該會放緩，因為跌到月線支撐，加上預估今天融資會大減，且國際油價的漲勢已放緩。

林漢偉指出，後續觀盤重點，首先看油價，因為它是對中東戰事最敏感的商品，會做直接反映。油價若上漲，意味中東戰火沒有停止，造成股市不安，甚至若戰事失控，油價直接往上噴出；只有油價不漲，股市回穩。

林漢偉建議，先看大盤3天不破低，代表即將反彈，另外觀察融資減少速度有沒有超過大盤，如果想逢低承接，首選大型權值或產業龍頭股。

林漢偉研判，如果台股反彈，應該會收復今天的跌點，預估約有1400點。過往地緣風險，台股最後都會過高點。

至於國安基金，如果再度出手護盤，林漢偉指出，會激勵市場信心，是投資人的信心指標。

投資人在戰火動盪中，如何強化投資防禦能力呢？第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映指出，穩健型、防禦標的再度展現投資價值，中東戰火造成金融市場動盪，對公用事業、基礎建設同樣帶機會與風險，中東地區是全球能源供要地，荷姆茲海峽封鎖風險，帶來原油及天然氣價格跳升，若戰事短期可落幕，將有利於相關企業獲利表現。

但若戰事延長，則需要留意景氣與市場需求可能放緩，惟公用事業、基礎建設產業仍然是各產業受戰事影響較輕微的區塊。

林志映仍看好美國資料中心、AI發展的用電需求，目前市場預期至2030年上升至15%至25%，這樣的發展趨勢，仍將延續不會改變，惟交通基礎建設，如：機場港口等傳統基建在戰事中可能會有運量放緩，或是破壞後的重建成本提升壓力等，是相關標的必須持續留意的地方。

市場預期2026年公用事業獲利成長率可達15%左右水準，林志映表示，基礎建設、公用事業股獲利持穩，具備低Beta特性，受地緣政治衝突影響小，是投資人面對風險動盪之際，低波動資產配置首選，美伊戰爭造成原油供應不確定風險，若未拉長及擴散，仍持續看好電力等公用事業、中游管線等長線配置投資價值。

統計至3月2日，還是有少數的全球股票型基金，淨值逆勢創新高，其中又以具備防禦特性的基礎建設基金佔最多數，以9檔主打基礎建設主題的全球股票型基金來看，包括第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金、合庫全球核心基礎建設收益基金、國泰全球基礎建設基金、富蘭克林華美全球基礎建設收益基金、匯豐全球基礎建設收益基金、野村全球基礎建設大未來基金等都創新高。

其中，第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金，近一個月漲幅超過10%。

群益台灣精選高息ETF(00919)經理人謝明志表示，金融市場熱絡，進一步帶動財富管理與證券業經紀業務的手續費收入，以及證券自營所創造的資本利得也將十分可觀。整體而言，投資不能偏廢，所以投資不能沒有AI，也不能只有AI，適度的產業分散，在股市高檔之際，可以不追高的方式多元佈局具投資價值的獲利成長性產業。

統計83檔台股ETF中，有49檔持有金融股，持有金融股占比前五名以元大MSCI金融(0055)持有96.48%最高；群益台灣精選高息(00919)、國泰股利精選30(00701)、凱基優選高股息30(00915)、復華富時高息低波(00731)也都有4成以上。

以3月3日價量表現來看，00919成交量36.4萬張最熱絡，股價小跌0.12%也是最抗跌，再以近一周來看，00919上漲0.79%績效居冠。

00919即將在3月17日除息，初估配息0.78元創新高，預估年化配息率12.82%，連續12季維持10% 以上，如想參與除息，最後買進日是16日。

（13:40 更新）
台股終場下跌1494點，改寫歷史單日第三大跌點，指數收在全天最低的32828點，成交量放大到1兆325億元，是史上單日第三大量。

(15:10更新)

摩根投信指出，隨著美伊戰事的擴大，包括台股在內的亞洲股市自3月以來陷入震盪，台股今天盤中甚至一度下跌超過1500點，終場下跌1494點，創史上第三大跌點，顯示中東戰局對金融市場理的衝擊已超乎預期。

摩根台灣鑫收益主動式ETF（00401A）經理人沈馨表示，其實自2008年以來，台股在年內的平均跌幅雖達18%，但在這19年裡，仍有13年的年度表現為正報酬，可見長期紀律性的投資台股，確實應對市場波動的方式之一。

沈馨指出，對投資人來說，當市場動盪時，最佳的策略就是保持紀律，用定期定額去長期投資；但對基金的經理團隊來說，除了透過既有的選股配置去降低波動，也可透過其他策略去達到類似的效果，而「掩護性買權策略」就是其中之一。這種策略的好處，就是當市場震盪時，投資人可以透過這個策略拿到一定的權利金收益，但缺點就是當市場恢復平靜、甚至大幅反彈時，雖然股票部位仍有機會參與反彈，但整體投資組合參與上漲的幅度就可能會因為掩護性買權的策略而受限。

沈馨表示，雖然這種「一路大漲」的情況，對掩護性買權策略的操作可能相對不利，但落實在實務上，「波動」才是這個市場真正的常態，今年的台股更是如此，畢竟台股在今年1～2月漲幅已逼近20%，是近年來少有的現象；不過，當全球的地緣衝突也持續擴大，整體市場氣氛不安，影響股市大跌時，這種拐點就未必是投資人能完全承受的。所以從技術面來看，台股修正的可能性始終都在，正因如此，才顯得除了「紀律」與「策略」同樣重要。

沈馨補充，中東戰事的後續仍要觀察，在此震盪情境下，建議台股ETF投資人可用搭配掩護性買權當作核心的策略，持續參與台股市場的成長機會。

玉山投信指出，近兩日台股重挫主要是典型風險趨避引發的影響，包括市場重新評估美伊衝突規模、能源成本與通膨預期、多頭獲利了結與融資斷頭壓力等，但從估值與歷史經驗來看，近日大跌屬於地緣政治誘發的估值修正而非景氣循環的終結，中長線仍不看淡。

PGIM保德信金滿意基金經理人郭明玉指出，隨著川普政府對伊朗發出更嚴厲的軍事警告，市場擔憂中東戰火將從短期局部衝突演變為中期的區域戰爭，此不僅威脅全球能源供應鏈在荷姆茲海峽的通行，更直接推升VIX指數飆升，導致外資在亞太市場進行系統性減碼，亞股近日均面臨大幅度修正，韓股今日跌幅更超過一成。

郭明玉表示，另一個重點為台股近期處於歷史高點，短線漲幅已大，近兩日的快速下跌持續引發技術性投資人與當沖的拋售，隨著指數跌破重要均線，部分高槓桿部位面臨融資維持率保衛戰，造成連鎖性賣壓，加上國際油價因軍事衝突大漲，西德州原油上看75美元之上，對於高度依賴能源進口的台灣而言，可能衝擊經常帳餘額，也引發市場對2026年下半年通膨降溫進度受阻的憂慮，進而壓抑估值倍數。

郭明玉進一步分析，近日AI相關科技權值股與供應鏈幾乎成為承壓重心，且被外資作為主要提款機，而這波台股創高過程中漲幅超前的個股跌勢相對沉重，儘管這些權值股與其供應鏈的2026年預期獲利穩健，但在近日全球資產重新配置過程中，權值股自然首當其衝，進而影響指數表現。

不過，郭明玉認為，即使短期因戰事延續時間及力道恐較預期嚴重，投資人可先保持冷靜情緒，待恐慌情緒過後再進場佈局，且從台股的核心競爭力包括先進製程、AI硬體代工、網通等優勢並未改變，AI成長趨勢也未出現扭轉，台股長期局勢不看淡。

星展集團發布最新投資總監觀點，研判美國總統川普在沒有國會支持或北約支持的情況下發動這場軍事行動，這場衝突背後的戰略意圖仍不明朗。隨著美國期中選舉接近，曠日持久的軍事行動可能擾亂全球供應鏈並推升通膨。

星展認為，能源衝擊對亞洲的影響最為顯著，歐洲則因能源結構調整而提升韌性，美國亦受到一定程度影響，且油價上漲可能加劇通膨壓力。

股市部分，星展認為這次危機因更高的風險溢價和油價飆升而導致短期市場波動，暫時的飆升尚可控制；然而長期的供應限制，將構成更廣泛的成長衝擊；類股方面，看好國防類股，因為其正處於「彈藥超級週期」，且長期而言，國防支出將持續成長。

固定收益部分，2月以來，由於地緣政治風險加劇，非投資等級（HY）債券利差的擴大幅度大於投資等級（IG）債券；維持看好優質（評級為A/BBB公司債）公司債。

利率部分，由於油價上漲和財政風險加劇導致的供應驅動型通膨，利率陡峭化的風險增加。儘管風險規避情緒高漲，但仍需觀察影響持續時間。

原油部分，受中東衝突和供應中斷影響，油價飆升，星展預估價格波動區間為每桶85至150美元，取決於衝突的持續時間和運輸可行性。

黃金部分，在長期地緣政治不確定性下，黃金走強反映避險需求日益增長，而衝突風險、去美元化以及央行和投資者持續多元化投資，則進一步支撐黃金表現。

外匯市場部分，美元憑藉不斷上升的收益率和能源安全優勢，已成為目前主要的避險貨幣；而日圓和瑞士法郎則因日本能源依赖的脆弱性和瑞士央行干預風險而表現不佳。