玉山金併購三商美邦人壽！換股比0.2486：1 　出價現值約7.53258元

三商美邦人壽招親案，今天宣布定案，由玉山金得標，雙方董事會同時於今(5)日通過雙方合意併購，此交易將全數以股份轉換方式進行，玉山金擬以每0.2486股換發1股三商壽股票，發行新股給三商壽全體股東並取得三商壽全部股權，此交易完成後，三商壽全體約9.1萬名本國與外資股東將持有約8.31%的玉山金股權。

以玉山金市價30.3元計算，0.2486股相當於7.53258元，對照三商壽市價 7.13元，溢價5.6％；不過，因為招親案已經進行一段時間，市場傳聞甚多，三商壽股價已經提前上漲，如果以近1個月均價6.57元計算，溢價為14.6％。

玉山金表示，此次換股比例，採一定期間的平均股價來評估，「大於30個交易日」；玉山金董事長黃男州補充說，換股比例是用過去60個交易日簡單平均數，約32.99元來計算。

如果以此換算，玉山金原始出價約8.2元，但因雙方股價每天都在變動，也因此玉山聘金價值並非一成不變，每天都在變動，一如前述的7.53258元，就是最新的價值。

玉山金與三商美邦人壽將於2026年1月23日召開股東臨時會通過本合併案，且需主管機關審議核可後方為生效。

玉山金表示，併購完成後，資產規模將突破新台幣5.8兆元，躍升為第5大上市金控公司，建構具備銀行、保險、證券三大業務獲利引擎的金控平台。在子公司方面，銀行、證券及投信將結合壽險通路大幅增進顧客服務量能，提供財富管理顧客全方位資產配置規劃與高端理財，有效擴增高價值客群規模；亦將整合現有投資研究團隊資源，協助強化壽險投資配置，從而提升金控整體投資收益。

三商美邦人壽強調，合併後，保戶權益不變。

三商壽於1993年由三商行(現三商投控)發起成立，2000年與美商MassMutual金融集團策略合作，引進其產品設計、投資、風險管理等先進的經營觀念，並更名為三商美邦人壽，2012年掛牌上市，目前總資產達1.6兆元，為國內第7大壽險公司。

三商壽擁有約1萬1000位員工，總保費居市場第7。三商壽的最大股東三商投控成立迄今已逾60年，投資經營橫跨零售、餐飲、家具、資訊、製藥等，經營風格殷實，是國內相當具知名度的綜合集團。

玉山銀行成立於1992年，2002年玉山金控成立，在2023年定下第4個10年的發展策略，其中「壯大金控版圖」就是重要的核心之一，並在今年7月取得保德信投信91.2%股權，以及於今日董事會通過的三商壽合意併購案，讓金控版圖更加完整。

玉山強調，發展歷程是以有機成長、策略聯盟、審慎的M&A使玉山規模穩健擴大，子公司玉山銀行藉由三次併購使國內分行家數倍增；2012年進入第3個10年，擘畫「深耕台灣、布局亞洲」策略，現在玉山銀行已經在11個國家地區有35個營運據點，未來將持續擴大並深耕海外布局。

玉山金強調，在玉山發展歷程的關鍵時刻，專業經理人團隊用智慧及精準的策略，加上超強執行力實現願景，資產規模在近十年以10%的年複合成長率迅速累積，獲利也屢創新高，金控今年前10個月獲利293億元，較去年同期成長31%、較去年整年成長12%。

玉山銀行前10個月獲利283億元，較去年同期成長35%、較去年整年成長15%，再創歷史新高。

玉山金控董事長黃男州表示，壽險的加入是壯大金控版圖的重要里程，不僅有效的擴大資產規模及影響力，更可打造以銀行、壽險、證券及投信在內的金融生態圈，提供以顧客為中心的完整產品服務。本案是合意併購，可望為股東、顧客、員工創造三贏的成果，並且以百分之百換股進行合併，玉山金與三商壽的股東可共同分享合併後的經營成果；玉山將以正面積極的態度與三商壽團隊展開溝通及討論，包括員工相關權益等重要議題，共同攜手打造完整的產品與通路，提供顧客更全面、一站式的金融服務體驗。

黃男州指出，本次併購案玉山內部組成超過50人的專案小組，並與專業的財務、精算、法律等領域專家顧問共同合作，進行詳細的盡職調查，並依循嚴謹的公司治理流程與相關法令規範，以“Affordable, Reasonable, Manageable”的ARM三大原則審慎進行，確保此交易規模是玉山可負擔的、交易條件是合理的、未來經營發展是可管理的。從三商壽的資產規模、營收規模、通路規模均是最適合玉山的保險公司，也符合玉山的長期發展策略。

玉山強調，繼續秉持「誠信正直以及高標準的公司治理」、「專業經理人經營」等不變的經營理念，並以「銀行為主體的金控公司」為核心方針，穩健踏實的「壯大金控版圖、壯大子公司版圖」，追求長遠永續發展，為股東、顧客及員工創造長期價值，強化台灣金融業的地位與競爭力，朝「亞洲的玉山、世界的玉山」的目標大步邁進