台股狂飆556點！川普拋半導體關稅豁免通道　國泰投信總座這樣看

川普宣布美國將對半導體與晶片課徵100％超高關稅，但他也強調只要赴美投資設廠，就能獲得豁免，此舉形同開放關稅豁免通道，被市場解讀利空出盡，尤其是已經赴美投資的台積電，可望獲得豁免，激勵今天股價大漲55元，創歷史新高價1180元，漲幅4.8％，也帶動台股狂飆556點，收在24003點，收復2萬4千點大關，漲幅2.3％。

櫃買指數也上漲1.4％，寫下3月底以來的波段新高。

「只要在美國投資設廠，都可免受半導體關稅衝擊，這是大利多，對於台灣半導體與AI供應鏈來說，變成毫無懸念！」國泰投信總經理張雍川（如上圖，記者李錦奇攝影）說，大家最在乎的護國神山台積電，已經在美國設廠，鴻海、廣達等大廠，也都已在美設廠，免受半導體關稅衝擊。

張雍川說，廠商對AI的投資，只有持續成長的趨勢，雲端大廠如Google紛紛調高資本支出，對台灣供應鏈來說，都是利多；蘋果擴大投資美國，也不受關稅影響，對蘋果供應鏈來說，都是利多。

「還沒去美國投資的，要趕快去！」張雍川說，半導體關稅100％，仍是不可承受之重，因此廠商得趕快宣布到美國設廠，避免被課徵重稅，只要去投資，就能豁免關稅，算是蠻寬容的標準，勢必會有很多廠商會趕快去投資。

至於美國暫訂對台課關稅20％，主要受影響的是傳產業者。張雍川說，雖然不是最低稅率，但也不致於跟其他國家有極大差距，不覺得會對台灣競爭力造成破壞性影響，且台美還在協商，而台灣企業也有調整的韌性與靈活度，例如出口商與進口商，各分攤3分之1關稅，其餘3分之1轉嫁到售價，因此可用樂觀心情來看待。

張雍川說，傳產業者預料將會加速前往美國，設立據點，且有調適空間，例如調整供應鏈，提升效率，降低成本。回顧2018年，已有美中貿易大戰，台商當時趕緊調整分散供應鏈，全球佈局，跟客戶協商分攤關稅成本。

張雍川說，關稅已經不致於有太大衝擊，要視為股市買點，因為台股6-7成是科技業相關，最重要的還是科技產業的成長動能，像是半導體族群如果在美國設廠可以豁免關稅，還沒設廠的趕快承諾，就可讓關稅影響有限。

張雍川建議，投資策略應可採「股債雙多」，因股市維持強勁成長，建議聚焦科技主題，特別是AI相關；9月陸續反映關稅對物價影響後，美國聯準會開始降息，進入降息循環，對股債來說，都有投資價值；ETF包含多檔成分股，較能分散風險，可關注防禦性較佳的高股息ETF，如近期公告預估配息的國泰永續高股息(00878)，今年以來規模增加669億元，加上另一檔人氣市值型ETF：國泰台灣領袖50（00922)，兩檔合計規模增加超過800多億元。

張雍川表示，市值型ETF已不再是年輕族的專屬，建議高齡化社會下，樂齡族群也要適度配置成長性較高的投資部位，00922追蹤的MSCI台灣領袖50指數，即會排除「近4季EPS為負」、「低碳轉型分數落後」的成分股，不只看市值，也替投資人篩選出會賺錢、有跟上低碳轉型趨勢的台灣龍頭企業，00922的追蹤指數也與時俱進，近期MSCI指數公司發布指數調整資訊，放寬單一成分股30%之上限，預計將於8月下旬完成調整，由於台股大盤的台積電權重約 39%，而00922 含「積」量約佔31%，未來基金會配合指數調高護國神山台積電的比重，但也不會過度重壓，更能迎合市場需求。

國泰投信量化暨指數事業處主管陳郁仁認為，台股走到2萬4千點，突破新高有難度，美國現在已提前拉耶誕節的貨物，之後下單可能偏冷，廠商訂單會轉弱，預計第四季到明年第一季景氣會比較弱，且明年還有美國期中選舉，因此下半年投資偏保守，明年預料會有高波動，建議做好資產配置。

陳郁仁認為，台股日成交量約3千多億元，還算偏多，但籌碼凌亂，關稅底定後，籌碼會比較乾淨，資金會往大型權值股，跟著大盤走，也才能扛住台股大盤。

他建議，投資人若想參與股市成長，應該將目光放遠，比起操短線進出，選擇具有成長潛力的標的持續投入，能夠抱得住、抱得久會更重要。

陳郁仁建議，投資人善用持股相對均衡的市值型ETF混搭高股息ETF的投資策略，以全台受益人數居冠的00878來說，基金不過度追高帳面配息率，而是更注重填息表現，避免過度配發股息導致基金填息之路受阻、或是大幅降低股價後續成長的契機。

陳郁仁補充，台股「市值型」與「高股息」的組合藉由兩種功能性不同的ETF打造進可攻、退可守組合，00878可作為投資組合的防守部位，00922則能提供資本利得的攻擊部位，適合看好台股的投資人積極入市。

「鉅亨買基金」認為，影響股市長期表現的關鍵，始終是企業獲利與產業趨勢。隨著關稅利空出盡，資金有望回流基本面強勁的族群，台灣具備完整供應鏈與領先技術，在全球科技架構轉型之際，持續站穩科技紅利的第一排。

 「鉅亨買基金」總經理張榮仁表示，表面上看來，美方擬對半導體課徵高達100%關稅，似乎對以電子產品為主力出口的台灣構成衝擊。然而，政策同時開出「只要有意願或已開始在美設廠，即可完全豁免關稅」的條件，對早已積極布局美國市場的台灣廠商反成利多。

張榮仁說，以台積電為例，已在亞利桑那州設有晶圓廠，並持續擴大建廠規模，預期對營運影響極小。台灣在全球電子供應鏈的角色未動如山，反映其在地緣與政策變局中的高度韌性。

張榮仁指出，美國政策重心正快速轉向AI布局，從基礎建設到產業投資皆朝此方向加速推動。台廠若能乘勢跟進，擴大對美投資規模，不僅可望取得關稅豁免，也將進一步強化在AI供應鏈的戰略地位。對尚未設廠的企業而言，這波AI熱潮是一次重塑競爭力的關鍵機會，結合政府政策與企業資源，積極擬定赴美方案勢在必行。

 「鉅亨買基金」建議，投資人應跳脫短期消息面干擾，聚焦於政策紅利與企業長期競爭力。當利空鈍化、資金回流基本面，台灣科技產業的技術優勢與供應鏈整合能力，將成為長線投資主軸。AI將推升運算與效率雙重需求，台廠居於供應鏈關鍵位置，有望持續吸引國際合作與資金青睞，台股長線表現值得期待。投資人可趁勢布局台股基金，把握科技紅利行情。