國泰金：Q3經濟氣候徘徊「陰、雨」之間　研判央行6月利率不變！

國泰台大產學合作計畫團隊今日舉辦第2季「台灣經濟氣候暨金融情勢」展望發表會，研判第3季各月的台灣經濟氣候，將徘徊在「陰」、「雨」之間，也就是景氣轉弱與景氣衰退之間，出現機率將在60%以上；至於2025年台灣經濟成長率預估值維持2.8％不變，研判有80％的機率落在1.8％～3.5%（原為1.6％～3.6%），另外，也預估央行6月理監事會將維持利率不變。

國泰台大產學合作計畫團隊認為，第三季市場焦點將由「關稅談判」，轉向「實質景氣影響程度」，金融市場波動性仍高，研判金融情勢指數可能在「趨向寬鬆」區間內偏下震盪。 

以下是國泰台大產學合作計畫團隊的看法：

1.  維持2025年經濟成長率預測值2.8%不變，小幅下修區間預估：

關稅豁免期有助廠商提前建立庫存，帶動搶出口熱潮；同時，在AI浪潮趨動下，相關半導體與電子零組件需求加速量產，上半年台灣經濟成長相對強勁。然而，隨豁免期結束，下半年出口、投資與民間消費可能明顯降溫，景氣面臨放緩風險。

鑑於不確定性仍高，團隊維持2025年台灣經濟成長率預測值2.8%不變，小幅下修預測區間至1.6%-3.5% (原1.8%-3.6%)。

2.  研判第三季經濟氣候將徘徊在「陰」、「雨」之間，出現機率將在60%以上：

上半年台灣經濟成長動能穩健，然進入下半年，關稅稅率陸續底定後，對出口、投資與消費之負面影響可能逐步顯現，景氣面臨放緩風險。

3.  預估6月台灣央行將維持利率不變，第三季金融情勢指數可能在「趨向寬鬆」區間內偏下震盪：

川普關稅引發金融市場劇烈震盪，隨關稅談判進展，美歐金融情勢指數止跌反彈。

團隊研判，台灣景氣動能目前仍相對強勁，預期6月央行將維持利率不變。

4. 影響2025年台灣經濟成長的主要因素：

(1) 各國與美國貿易談判缺乏進展，關稅風險影響全球需求前景
(2) 關稅不確定性限制Fed降息前景，壓抑全球投資及消費需求
(3) 中國政策刺激、消費信心及房市動向，是否能支撐復甦動能仍待觀察
(4) 央行限貸令可能衝擊房市動能，若房貸利率走升，可能進一步壓抑國內需求
(5) AI以及機器人應用帶動科技業投資及產業升級轉型。