電信三雄逆勢演出！高持股ETF一表掌握　經理人這樣說

川普對等關稅重擊全球股市，台股連續兩天重挫，合計高達2838點，超過千檔股票跌停，但電信三雄表現相對抗跌，甚至還逆勢上漲，成為資金避風港，也為持有電信三雄股票的台股ETF，帶來防禦效果。

法人盤點市場60檔台股原型ETF，持有電信三雄比例，其中，以統一台灣高息動能(00939)持有20.66%最高，也是唯一權重占比超過兩成的ETF，其次為國泰股利精選30(00701)持有18.89%、元大台灣高息低波(00713)持有18.38%排名第三。

統一台灣高息動能ETF（00939）基金經理人林良一表示，電信股主要收益來自台灣市場的消費行動業務，加上電信業務本身的消費需求偏向剛性，因此受川普關稅政策影響有限。此外，電信業者通常擁有穩定的股息收入，在市場震盪之際，具備較高的防禦性。

林良一表示，00939目前產業分布均衡，並未偏重半導體，電信類股的穩定性為00939提供下檔保護，在台股高檔震盪之際，可分散單一產業之系統性風險，投資人可透過定期定額或定期不定額方式，拉長戰線參與市場行情。

展望台股，林良一表示，雖然關稅可能為台股企業獲利帶來影響，但仍有部分族群具備投資機會，包括美國製造概念股，如受惠台積電在美擴產的廠房設備類股；出口非美市場為主的企業，如以中資品牌為主的供應鏈。而部分影響程度較小，但股價回落至中長期合理水位的企業，也具備投資潛力。整體來說，關稅的不確定因素仍在，各類族群輪動快速，科技類股的股價波動加大，資產配置建議平衡布局。

同樣擁抱電信三雄股票的，還有國泰股利精選30(00701)，今天逆勢上漲3％，表現一枝獨秀。

國泰永續高股息 (00878)也打包了電信三雄股票，為投資組合緩和波動。00878基金經理人游日傑點出，關稅戰屬於人為的貿易障礙，短期造成劇烈波動，但待後續各國陸續談判完成後，波動有機會迅速改善，短線上，建議採取防禦型操作，可留意金融佈局、非景氣循環股比重相對高的高股息ETF。

00878持有2成金融保險類股，同時包含通信、內需族群，布局相當多元，能達到風險分散效果，此外還可望有股息作為下檔保護，較具防禦性。

國泰投信ETF研究團隊點出，川普正在用「休克式」方法治療美國，期望可在短期內及改善貿易順差問題，估計在幾個月內全球金融市場都會呈現凌亂狀態，需要一點時間讓市場消化利空消息，在人為因素尚未去除前，任何的反彈都建議保守看待，應多留意資金分配，切勿過度單筆重壓，若股市陷入過度恐慌，導致跌幅過劇，則可藉機布局，定期定額仍是首選的投資策略。

ETF研究團隊進一步點出，之前人氣頗高的航運類股，因在關稅稅率大幅攀升下，恐將推動商品售價上漲，導致消費減少，而全球與美國往來的航線合計貨運量占比約30%，如果美國消費減少，將直接衝擊貨運運輸需求及全球貿易量，原先期待第2季起逐漸進入旺季，能為運價帶來反彈，但如今估計幅度可能下修，將不利航運產業，在挑選ETF時可多加留意成分股。

富蘭克林華美臺灣Smart ETF(00905)基金經理人王紹宇分析，川普推出的對等關稅幅度完全超出市場預期，對台灣課徵32%關稅，已引發市場大幅震盪與恐慌性賣壓。不過，半導體與藥品暫時得以獲得豁免，為台灣核心產業提供關鍵保障。

王紹宇強調，全球供應鏈重組已是進行式，過去幾年的去中化、製造業回流美國、供應鏈分散化等趨勢，台灣廠商早已積極因應。台灣主要產品的技術、產量、地位都有一定水準，在全球供應鏈已經舉足輕重，目前對等關稅極大可能衝擊台廠獲利及訂單，但只要關稅談判結果順利，或得以優於競爭者，影響相對可以減輕。

對於短線投資者，王紹宇建議，若無立即性資金缺口或保證金不足情形，應謹慎面對短線震盪，避免衝動性決策。若已有既定投資策略規劃，建議規律執行，降低人性偏誤影響；長期投資者則可維持既有策略執行，或略為調整股債配置比例，提高優質債券息收創造現金流，作為短線波動的防禦。尤其對於風險波動更為重視的投資人可以配置美債ETF，若需要較優質的現金流則可以選擇長天期的投等債ETF作為搭配。

富蘭克林華美投信建議，投資人可留意三大止跌訊號：國安基金進場、權值股股價反彈、國際商談進展。同時，建議以分批進場方式布局改良型市值ETF，如FT臺灣Smart ETF(00905)，囊括金融、傳產等防禦性產業及科技龍頭股，避免單一產業過度集中風險。