台股暴跌近10%沒人接！台股期、台股ETF全面跌停鎖死　法人這樣看

受到川普祭出對等關稅驚人稅率影響，台股今天收假補跌，最低來到19212點，下跌2086點，跌幅高達9.8％，創下史上最大單日跌點與跌幅紀錄；台指期也是一開盤就跌停，鎖在19167點；台股ETF也是開盤就全面跌停，一片慘綠，包括0050、006208、0056、00878、00919等人氣ETF都躺平到底，是史上罕見慘況。

截至發稿為止，台股跌點仍超過2千點，且成交量不到1300億元，顯示暴跌並沒有吸引大量買盤進場；台股期、台股ETF依舊全面跌停，超過900家公司跌停，包括台積電、鴻海、大立光、富邦金、國泰金、長榮、陽明、聯發科、信驊、力旺、台塑四寶等等，通通跌停鎖住，僅少數個股如電信三雄、統一等等個股，沒有打落跌停，表現相對抗跌。

展望後市， 瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，台灣資通訊產品面臨的競爭壓力將加劇，後續得觀察美國半導體免課關稅以及美國製造的AI相關產品是否豁免成關鍵。台股評價下修，修正至歷史區間下緣，台灣經濟與企業獲利後續將面臨下修風險，半導體與AI供應鏈競爭優勢等紅利已不復見，惟中長線持續看好台灣仍將受惠AI產業的正面發展，建議投資人採定期定額或拉回買進方式布局。

凱基投信指出，4/3～4/4兩個交易日，美國道瓊指數下跌約9.3%、S&P500指數下跌10.5%、Nasdaq指數跌幅近11.4%，費城半導體更下跌約16.7%。後
續世界各國反應不一，中國立即宣布對美國商品加徵報復性關稅，歐盟亦考慮採取反制措施；相對其他各國則展開與美國的談判過程。

與此同時，美元兌歐元、英鎊和日圓等主要貨幣走弱，資金轉向避險資產如黃金與公債，美國10年期公債殖利率自4.2%下滑至約4%。

凱基投信表示，川普的對等關稅政策帶來多重複雜影響。首先，從國際收支平衡理論來看，若美國貿易赤字真的因關稅縮減，美國的資本帳盈餘也將同步下降，減少美元回流投資於美股及其他美元資產的動能。其次，關稅推高美國短期通膨及物價水準，壓抑消費者的購買力或企業的利潤，削弱經濟動能。

凱基投信指出，美國政府的支出撙節導致市場憂慮美國經濟成長的放緩，造成美元未能走強，這現象若持續，將可能加劇輸入性通膨，對美國經濟構成雙重負擔。在面臨通貨膨脹壓力的情況下，聯準會難以迅速降息來穩定市場。如果聯準會過早釋放寬鬆政策的訊號，反而可能會加深市場的恐慌情緒，所以金融市場也必須反應並調整對「Fed Put」(市場下跌聯準會將會介入)時間表的預期。

凱基投信指出，正面來看，若川普政府的長期目標是吸引企業回流美國製造，但高成本讓企業意願不高，供應鏈的重組曠日費時，短期內可能難看見成果。於此同時，歐洲與中國正加大財政支出以刺激經濟，對抗關稅衝擊，全球經濟展現一定韌性。

凱基投信指出，反覆無常的關稅政策已加深市場的不確定性，尤其美國若是對多國同時大幅加徵關稅的做法將可能適得其反，削弱盟友支持，甚至引發其他國家的報復性杯葛。雖然對等關稅有可能在一定程度上改善美國的商品貿易赤字，但其是否真能達到「讓美國再次偉大」的效果仍將受限於全球經濟的複雜性和對手國的反應。

凱基投信指出，當前金融市場的恐慌情緒已相當程度反映經濟衰退的預期，導致全球股市大幅下跌，短期內，預期波動仍將持續一段時間。但在此同時，市場也為願意承受短期波動風險，並能夠逢低買進的長期投資人提供進場佈局的機會。

凱基投信建議，投資人目前要做好三個分散：股債分散、產業分散、區域分散，同時在波動中留意超跌後的逢低買進機會。首先，建議所有類型的投資人短期內增加高評等債部位以平衡股票部位風險。考量聯準會受關稅引發通膨掣肘，市場可能會不斷地調整對於聯準會的降息預期，公債殖利率仍有波動風險，其中以相對具有較為中性的存續期間級較高票息的全球A級投資級公司債最具投資價值，建議增持部位。

股票部位則建議降低股票部位集中度，避免過度重押高波動產業(如科技、非核心消費)，並適度分散至防禦型/內需產業(如必須消費、醫療保健與公用事業)。區域部分，適度降低美股部位並增加歐洲與亞洲股市亦是可以考慮的選項。此外，具有低波動/價值特性的股票在當前市況中可能展現抗跌特性，提高未來恢復的機率。

凱基投信不建議投資人於短期出現超跌跡象時大幅降低持股。相反地，而是應趁此機會透過資產配置，透過再平衡調整投資組合股債組成，把握「他人恐懼我貪婪」的時機，以分批的步調逢低佈局掌握中長期投資的機會。

相對於台股重挫，債券ETF相對成為資金避風港，包括元大美債20年（00679B ）、國泰20年美債（00687B）、富邦美債20年（00696B）、群益20年美債（00764B）、統一美債20年(00931B)等等，都是逆勢上漲。

另外，海外投等債ETF跌幅也相對較輕，像是4月即將除息的投等債ETF，例如新光00970B、台新00980B等投等債ETF，盤中跌幅不到2％。

法人指出，這一兩天台股跌勢難以倖免，後續要觀察融資減肥幅度及台灣隊貿易戰談判進度，甚至要看政府會不會進場護盤，唯市場資金早已棄股轉債，建議投資人在行情波動之際先減少槓桿操作，先轉向債券ETF避險，甚至趁川普新風暴之際，低接月配債券ETF，可以創造較佳配息報酬表現。

從本周起，將有7檔月配息債券ETF展開除息，新光BBB投等債20+ETF(00970B)率先打頭陣，今天是除息最後買進日。

券商財富管理主管表示，面對川普關稅利空，建議回歸到ETF長線投資的本質，行情波動之際先減少槓桿操作，資金可轉向月配息債券ETF，挑選具穩定配息的投等債ETF，趁股價順勢回檔之際進場，反而有機會掌握更佳的配息報酬。