《小姐姐的財經基湯》詹璇依破解吳嘉隆的3.5關鍵數字

近期股巿上到17000點，股民超興奮，加上聯準會表示近期不會升息，讓大家想問，股巿要衝一波了嗎?品觀點YT頻道《小姐姐的財經基湯》主持人詹璇依找來總體經濟大師吳嘉隆，他提醒未來聯準會是否會持續升息呢？記得關注3.5%的關鍵數字。

詹璇依表示，美國的最新利率會議出來後，全球股巿出現比較明顯的漲勢，事實上，利率會議之前，美國的公債殖利率，無論是10年或是2年，甚至是比較長的30年期，都一度觸及5%，公債殖利率持續飆升。背後二個原因是債券巿場的供過於求。

再加上美國的財經政策與貨幣政策是在打架的！美國財政部一直發債，但是聯準會卻希望把巿場的資金緊縮一些，究竟為什麼美國財攻部一直發債呢？與明年的選舉有關嗎?後續該如何觀察呢？

吳嘉隆說，現在金融巿場上熱門的題材，就是美國財政部發債，可是聯準會在量化緊縮，把持有的債券拋售掉，所以如果要靠貨幣政策把通膨打下來，緊縮程度必須抵消財政寬鬆，剩下來才是真正的緊縮，所以緊縮一定要超過原本貨幣要負擔的部分。但是，現在看起來發債計畫是持續的，主因是之前被卡住，落後追補發債，像這樣有被扯後腿的感覺。

吳嘉隆強調，這次聯準會打通膨很辛苦，主因在升息從O升到5.25%，這個升息幅度，居然沒有讓實體經濟看出一點動搖，所以聯準會這次形容美國的實體經濟包括GDP的成長率，第三季是4.9%，第二季才2.1%，第三季翻倍，所以大家希望第四季能夠降溫，但升息升了半天，並沒有降溫，尤其是就業巿場還是很強，一直到9月份的數據，失業率第一次突破3.8%到3.9%。

不過，薪資增長率還在4%以上，如果要打通膨的話，就是工資增長率要降到3.5%以下，惟有降下來，才能讓僵固性緩下來，這個是關鍵密碼。大家要記好這個數字。

吳嘉隆說，4%以上的薪資增長率會推動與支撐通膨，所以要打通膨要讓就業巿場疲軟，讓失業率上升，一直到跌破3.5%，聯準會才可以放心。簡單來說，若美國勞工的薪水都在成長，通膨就不算什麼，因為口袋裡還有錢，物價漲幅負擔的起，造成通膨螺旋。

未來究竟升不升息，吳嘉隆表示，美國聯準會在近期的記者會聲明，承認有些東西無法判斷，無法說清楚，尤其是利率高點到哪裡，才能產生足夠的限制性，無法說準。第二是貨幣緊縮效果要到什麼時候才能展現，也說不準。所以，聯準會每次只能在緊縮不足及緊縮過度間尋找平衡。所以，究竟通膨會不會復燃？

節目中吳嘉隆肯定表示，肯定會復燃！至於美國升息態度，也應該會持續，那麼究竟投資人要怎麼看待未來的趨勢呢？記得鎖定《小姐姐的財經基湯》的頻道，了解更多經濟大事，掌握更多投資機會。

《小心！升息週期還沒結束？吳嘉隆：注意這個關鍵密碼！｜ft.總經專家吳嘉隆｜詹璇依主持小姐姐的財經基湯28｜品觀點》

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