首檔證券型代幣STO來囉！國泰證打頭陣　特色、交易方式一次看懂

第一檔證券型代幣STO（虛擬通貨，Security Token Offering）來囉！國泰證率先推出「陽光綠益債務型STO」發行之方案為6年期債務型STO、年利率3.5％、採取年配息與到期還本機制，預計募資3000萬元，11月20日～12月8日募集，12月12日上市。

STO先公開申購籌資   上市後議價交易

STO是透過區塊鏈技術包裝的代幣，用來代表財產權或某種有價證券，以證券型代幣來說，必須跟實際資產或權益相關連，例如現金、股份、固定收益證券、不動產或大宗商品，經證券監管機構許可後，才可以發行募資。

白話地說，STO由券商為企業籌資，對外募集，申購結束後，開始在次級市場交易，想要買賣的投資人，必須打電話跟券商議價，而不是在一般的股市下單交易，也不會有盤中即時報價，投資人得參考前一天的交易情況與收盤價，決定自己的買價或賣價，看券商是否接受。

跟股票交易類似的地方是，STO也有交易單位，也有交易時間，以國泰證推出的「陽光綠益債務型STO」來說，每單位僅需1萬元，設有保護措施，如果股價大漲大跌，加權平均成交價高於或低於前一天的25％，會暫停交易15分鐘；如果超過50％，當天暫停交易。

STO賣出時要交證交稅   專業投資人才能交易

投資人可以在國泰證券的平台，看到自己的帳戶，如果成交，也會收到簡訊通知；賣出時，會收證交稅千分之1，比股票的千分之3便宜；因採區塊鏈技術保管庫存、紀錄，因此當日交割；至於手續費，國泰證目前沒有收取。

但這可不是一般人都可以投資的新商品，必須是專業投資人才行，也就是具有3千萬以上財力，實名制開戶；每檔STO募資金額限制在3000萬元以下，自然人最多只能買30萬，法人則無上限。

首檔STO年利率3.5％   6年到期下市還本

國泰證券推出首檔STO：「陽光綠益債務型STO，發行人是全台第一家再生能源售電業者「陽光伏特家」之母公司「綠點能創」，發行方案是6年期債務型STO、年利率為3.5％、採取年配息與到期還本機制，預計募資3000萬元。

無論是在申購期間買進，或是上市後買進，國泰證券都會依照投資人持有時間，計算利息，由發行人每年給付利息，6年後到期下市還本，這檔STO也跟著下市。

為了吸引投資人申購，此檔STO申購者訂有賦能機制，可享有綠電優先採購權，每年可以用每度電5.5元價格，購買1000度綠電，為期最長3年。

國泰證券第一家開辦STO  拋磚引玉

國泰證券是台灣第一家取得金管會證期局核准開辦 STO業務（虛擬通貨，Security Token Offering），與國泰金控數數發中心區塊鏈團隊合作，自行建置STO交易平台，涵蓋發行、議價、申報、結算、內控、風控等機制，提供企業除傳統的上市櫃之外的新興募資管道，企業可以發行STO向專業投資人募資。

為打造可信的STO利率訂價，國泰證與國際知名風險控管技術大廠Numerix和中興大學教授葉宗穎共同合作，開發台灣第一套能有效計算中小企業違約機率的STO評價模型，該模型精準度高達95％。

國泰證券董事長莊順裕(如上圖，記者李錦奇攝影)表示，國泰證作為全台首家獲准開辦STO業務的證券商，除了提供企業新型態的募資管道，以接觸更多潛在投資者，也能為專業投資人提供多元創新投資選項，並且更代表著國泰證有足夠的專業技術實力開發新型態的創新商品，期待未來能帶動更蓬勃的業務創新。

莊順裕表示，STO已成國際趨勢，包括台灣、美國、新加坡、香港、英國等超過10個主流市場國家皆有制定STO監理規範，以支持STO生態系統的穩定發展。

「發行這檔STO，國泰證券其實是不會賺錢的，但是還是要拋磚引玉，成就共好！」國泰證券總經理周冠成（如上圖，記者李錦奇攝影）說，沒有受到關注的小公司，籌資困難，國泰證券希望透過STO，幫助它們逐漸壯大。

國泰證券數位資產部協理陳純懿也指出，既然政府開放了這項業務，國泰證券率先獲准開辦，當然要試水溫，開拓新業務，尋求未來可能的商機，第一檔STO沒有向客戶收取發行費，但不排除之後的案子，會收費，成為國泰證券的獲利來源，另外，每次跟投資人買賣的議價，中間如果有價差，也會是國泰證券的潛在獲利機會。

陳純懿指出，相較傳統金融市場的首次公開募股（IPO），或是區塊鏈首次代幣發行（ICO），STO僅限專業投資人，受到高度監管，有實際的資產，也有證券型代幣，可以分潤，也有債權。

▼圖說：國泰證券數位資產部協理陳純懿，說明STO與IPO、ICO的差別。（圖/記者李錦奇攝影）

「國泰證券獲准開辦STO業務，是國泰踏入數位資產的第一步！」國泰金控資深副總經理姚旭杰表示，全球已有許多STO成功案例，STO交易平台在金融法規的監管下，須搭配設置完善的資訊安全管理機制，提供投資人安全的投資環境。未來國泰也計畫開放STO交易平台之區塊鏈底層架構供其他證券商使用，可協助證券業降低踏入STO的技術門檻，同時促進具證券性質之虛擬通貨在台灣市場的發展。

國泰證券表示，客戶數已突破百萬規模，本次獲准開辦STO，提供投資人更多元的投資選項，同時為非上市櫃及興櫃的企業、新創發展新型態募資管道，例如水資源等領域的ESG中小型企業，只要在符合條件的狀況下，即可透過國泰證券STO交易平台發行STO，提供專業投資人申購。